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重建之路需要清醒的认识到，每一次金融危机，表现往往是流动性危机，本质则是信用或杠杆的断裂，根源是信心的丧失以及形成正反馈式的“反身性”。学者称为“金融加速器”和“风险放大器”。近几年，一方面是央妈小心翼翼的呵护流动性，另一方面却是不断萎缩的社融。这种背离的现象，背后折射的正是信用创造机制出现了问题。基本的原理是：在信用货币制度下，基础货币经由商业银行体系通过存款派生进入到实体经济，即央妈向商业银行投放基础货币，商业银行通过贷款等方式一边在资产端满足实体经济融资需求，一边在负债端派生广义货币。理论上商业银行派生货币的最大值将受制于准备金率，但是实际上货币派生还会受到商业银行放款意愿的影响。在信用状况恶化，经济前景预期不明朗的时候，商业银行的放款意愿就可能会有所减弱。如果实体经济支持的信用不足，商业银行对宏观风险的缓和依然没有信心，那么基础货币通过商业银行体系进入实体经济就会遇到极大的阻塞。

■本报记者 张 颖 任小雨编者按：新年伊始，A股上市公司回购热潮不断。据统计，2月份以来截至昨日，沪深两市共有66家公司实施股份回购方案，合计回购金额达28.79亿元。业内人士预计，未来几个月或将是回购的高峰。目前监管层对上市公司回购态度积极，出台法规也意在鼓励公司在合规范围内积极进行回购等来稳定股价，提振投资者信心。因此，在一些公司积极回购的同时，还有不少公司也在积极推出回购计划。今日本报特对上述66家公司分别从市场资金、业绩估值和机构持仓等方面进行分析梳理其中的投资机会，以飨读者。

我们这个午饭不是鸿门宴，我们不需要钱，但是我们需要的是爱心，我们需要的是行动，当然你出点钱，我们也很高兴。马云公益基金会的钱是我自己的钱，要是拿了别人的钱很麻烦。我们这几年在教育上面的投入，政府投了不少，民间也投了很多，特别是希望小学建了很多。其实建一个小学是多么容易的事情，但是现在这些小学都空在那儿，建一个硬件太容易。我本来觉得就多建几个学校，多大点事，搭一个房子。

责任编辑：霍琦华夏时报（chinatimes.net.cn）记者杨仕省 北京报道距离国家发改委等15部委联合印发的《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》（下称《方案》）中提出的“到2020年实现乙醇汽油全国基本覆盖”目标，已不足一年时间，眼下各地加大了推广力度。

至于在供应链分工部分，刚才我也提到了，我2013年在武汉“台湾周”里，针对汽车产业也特别提出，两岸要建立一个“两岸供应链”的概念。一辆汽车的零件是非常多的，那些体积庞大或者笨重的零件，必须跟随组装厂走，但是有很多其他的零件是小的，不必跟着走的。当然，在台湾，在这方面来说的话是比较具有研发和创新的优势。当时我说组装部分厂不一定要硬到大陆来设厂，可以从台湾采购，到这边组装。后来2014年的时候，有一次我陪海协会陈德明会长到台北港参观的时候。我发现在台北港准备出口的福特汽车，最后要安装的零件是来自中国大陆的重庆厂。可见供应链不一定是单向的，可以是双向走的。这是汽车业来看，所以我强调两岸的产业不只是合作，而且最好要分工。当然也有人会质疑，最近提到产业政策问题，我就说大陆方面有发改委负责这方面的事情，发改委在做产业规划的时候，如果做好适当配合的话，两岸会有合作和互利互惠的空间。当我提出“两岸供应链”之后，在同一年10月份，英国的财经杂志提出了一个“全球电子价值链”的概念，当然我相信所谓的全球电子价值链主要是应用在IT产业上，但是事实上不只是电子产品，所有的产品都有这个价值链的问题。

在1905年，爱因斯坦发表了著名的《狭义相对论》，整整10年之后，他又发表了更加惊世骇俗的《广义相对论》。这一理论中包含了大量几乎完全颠覆人类传统认知的全新观点，比如爱因斯坦指出，重力实际上是时空弯曲导致的产物，换句话说，任何具有质量的物体都会造成时空的弯曲，当然也可以造成时间错位。